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【09:20 广发证券(000776)2025年报点评：资管优势持续兑现 境内外业务协同发力】

　　4月3日给予广发证券(000776)推荐评级。

投资建议：公司资产管理业务保持行业领先，投行业务受益于股权融资回暖实现稳健增长。结合财报，该机构预计广发证券2026/2027/2028 年EPS 为1.99/2.14/2.35 元人民币（2026/2027 年前值为1.94/2.04 元），BPS 分别为17.4/18.63/20.04 元人民币，当前股价对应PB 分别为1.03/0.97/0.9 倍，加权平均ROE 分别为11.74%/11.88%/12.13%。参考公司历史估值，结合当前市场景气度及板块估值中枢变化，该机构将广发证券2026 年PB 估值预期下调至1.2倍，目标价20.88 元，维持“推荐”评级。

风险提示：市场交易量回落；资本市场创新不及预期；实体经济复苏不及预期。

该股最近6个月获得机构20次买入评级、3次推荐评级、3次增持评级、2次强烈推荐评级、1次买入-A投资评级。