一、基金基本情况概述

万家新机遇价值驱动A(161910)成立于2012年8月2日，四季度最新规模0.69亿元。招商证券三年期评级为3星，济安金信三年期评级为4星。

基金经理高源拥有7.2年的基金投资经历，2019年9月19日正式接受万家新机遇价值驱动A基金管理，任职期间回报为128.40%，位居同类2442只基金中第393名。

(资料图片仅供参考)

高源现管理10只产品（包括A类和C类），管理总规模为20.98亿元，平均年化回报为9.07%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为2.48%，同类平均收益为-0.92%，在同类2308只基金中排名441位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，万家新机遇价值驱动A基金的总资产为1.05亿元。较上一期1.03亿元变化了0.02亿元，环比变化了1.57%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

万家新机遇价值驱动A基金的持有人数为2187人，机构投资占比为80.6%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达88.01%。较上一期环比变化了-1.01%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为51.84%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

万家新机遇价值驱动A基金四季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为四季度

基金最新换手率为129%，上一期换手率为162.52%。历史换手率最高为2019年6月30日，高达224.17%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

2022全年,股票市场震荡下行。从盈利基本面来看,也是一波三折,经济在中期有所复苏,但3季度之后一路下行。全年看,疫情、全球政治经济因素等,都对国内企业盈利面造成冲击,其复杂程度远超以往,这对基金经理来说也是一种全新的挑战。 但我们认为,投资的核心,还是找到一种能大概率战胜市场的方法论并坚持下去。避开各种扰动因素,我们对A股市场的判断,还是避开对风险偏好的推测,回归到基本面盈利和估值体系。基金经理认为,当短期找不到太多的盈利亮点,就应该将着眼点放在企业的盈利壁垒上,选择那些在下行周期相对坚挺的个股,或是行业竞争格局在经过洗礼之后更加集中的个股。 展望2023年,市场仍然面临较大的不确定性:目前仍然不太清楚疫情反复(大概率是会有的)对经济可能造成的冲击,一切都是摸着石头过河;受到疫情三年冲击的中小企业需要时间修复自己的资产负债表;贸易战大概率难以好转;货币和财政政策的空间毕竟有限;科技创新对劳动生产率的提高并非一蹴而就,短期来看,成长行业乏善可陈。 我们认为2023年仍然有可能依靠自下而上的选股获取超额收益,机会可能存在于:第一,金融行业的复苏,因为相对而言,金融业的资产负债表还是比较健康,因此其供给能力的恢复也会比较迅速,第二,大消费行业,仍然存在持续的创新机会,第三,中上游行业的产业升级、效率提升。

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