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1.供应：2022/23年度新疆棉产量逾620万吨，供应较为宽松，北半球棉花播种已经开启，新疆棉花种植面积预期减少，因天气原因，北疆部分棉区播种有所推迟。

2.需求：纱厂整体维持正常生产，高支纱线订单尚可，部分工厂可排单至6、7月份，低支纱走货略有压力，原料采购维持随用随买模式，当前棉价水平接受程度较低。

3.纺纱即期利润：近期棉花价格跟随期价上涨，环纺C32S价格企稳，花纱价差月环比大幅收窄，纺纱利润压缩，但仍相对可观。

4.内外棉价差：近期国产棉价格涨幅高于进口棉，内外棉现货价差倒挂幅度小幅修复，国产棉价格具有优势。

5.政策：受美国等对纺织原料产地的要求，新疆棉消费受到持续性影响。

综合来看，供应方面，2023年度种植面积减少的预期增强；需求方面，2023年1季度经济增长好于预期，3月国内及出口纺织服装销售金额同比呈现增长，提振市场信心。预计长线棉花价格或继续走高。

风险提示：关注当前国内纺织市场表现不佳，棉价传导较不畅问题的解决情况。关注棉花种植、产区天气等情况，以及宏观方面消息。